6月2日晚，塞力医疗（603716.SH）发布公告，公司拟将其持有的控股子公司塞力斯医疗供应链管理（北京）有限公司（简称"北京供应链"）51%股权中的50%股权转让给该公司原持有49%股权的股东霍菲，转让价格为1862.6万元。本次交易完成后，塞力医疗对北京供应链的持股比例将由51%降至1%，后者不再纳入公司合并报表范围。
根据公告披露，北京供应链注册资本1000万元，主营业务为医用耗材精益化管理服务（SPD精益化）。财务数据显示，截至2025年末，北京供应链总资产1.55亿元，净资产4685.20万元，2025年度实现营业收入3.35亿元，净利润925.03万元。
从经营数据看，北京供应链在塞力医疗体系内属于能够产生稳定盈利的资产，但公司此次选择出让控股权，有着更深层的战略考量。
此次股权转让并非孤立事件，而是塞力医疗近一年来持续剥离非核心资产、优化业务版图系列动作的延续。回溯公告，2024年9月，公司转让控股子公司武汉汇信科技发展有限责任公司80%股权；同年10月，转让控股子公司阿克苏咏林瑞福电子科技有限公司51%股权；2024年12月，公司又将控股子公司内蒙古塞力斯医疗科技有限公司51%股权转让给上海嘉悦恒医疗器械有限公司，转让价格为2480万元，该笔股权的工商退出时间为2025年2月。连同此次北京供应链的出表，塞力医疗已推动至少四家控股子公司脱离合并范围。
密集“瘦身”的背后，是塞力医疗面临的业绩压力与战略转型的双重驱动。根据公司2025年年度报告，塞力医疗全年实现营业收入10.77亿元，较2024年的18.11亿元大幅下降40.52%；净利润为-2.07亿元，与2024年的-2.09亿元相比基本持平，仍处于深度亏损状态。扣除非经常性损益后的净利润为-2.19亿元，亏损幅度较上年有所扩大。
塞力医疗解释称，营业收入下降主要系转让部分子公司及客户结构优化所致，同时战略研发投入、资产减值损失也对利润形成拖累。其中，公司对子公司计提商誉减值损失2861.73万元，对联营企业长期股权投资计提减值损失345.41万元，对其他资产计提减值损失2187.63万元，三项减值合计5394.77万元。
进入2026年，塞力医疗经营压力仍未缓解。2026年一季报显示，公司实现营业收入1.82亿元，同比下降36.75%；净利润为-1751.92万元，亏损较上年同期扩大22.33%；扣非净利润为-1770.88万元。不过，公司方面指出，2026年一季度销售费用、管理费用及财务费用三项合计5165.45万元，同比减少2293.51万元，降幅达30.75%，降本增效举措已初见成效。
值得关注的是，塞力医疗当前正处于从传统医疗供应链服务向医疗智能化转型升级的关键阶段。公司方面多次表示，将着力推动SPD项目与IVD业务的智能化升级，持续加大在智慧医院建设、智能化医疗物联网应用、医疗大数据分析平台等前沿领域的研发投入。然而，转型需要大量资金支持，而公司现金流状况并不宽裕。2025年度经营活动产生的现金流量净额为-3775.20万元，由正转负；截至2026年一季度末，公司货币资金仅1.35亿元，而短期借款与一年内到期的非流动负债合计超过3.55亿元。
资金压力之下，塞力医疗的募投项目也发生重大调整。2026年5月，公司公告终止1.59亿元SPD募投项目，并将1.35亿元剩余募集资金永久补充流动资金。此前，公司多个募投项目已出现延期或暂缓，包括IVD业务延期至2025年12月、SPD业务延期至2026年12月等。
通过出让非核心资产回笼资金、降低负债、聚焦主业的“减法”，能否让塞力医疗能否走出转型阵痛，市场仍需持续观察。截至2026年6月2日收盘，塞力医疗报16.98元/股，下跌1.74%，总市值约38.3亿元。
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